Guide
DCF & Reverse DCF
Två modeller, samma matematik, motsatt riktning. Den ena beräknar ett värde utifrån antaganden. Den andra utgår från priset och löser ut vad priset kräver.
Vanlig DCF
- 1Antaganden om framtida utveckling
- 2Framtida FCFF
- 3Diskontering med WACC
- 4Fundamentalt värde
”Vad kan bolaget vara värt under de här antagandena?”
Reverse DCF
- 1Dagens marknadspris
- 2StockyViews Reverse DCF
- 3Lös ut initial omsättningstillväxt
- 4Marknadsimplicit tillväxt
”Vilken initial omsättningstillväxt kräver dagens kurs enligt modellen?”
Exempel på två olika mått
| Fundamentalt värde | 149,27 USD |
|---|---|
| Marknadspris | 319,97 USD |
| Framtidspremie (319,97 / 149,27 − 1) | +114,4 % |
| Marknadsimplicit tillväxt (Reverse DCF) | +32,3 % |
Illustrativa siffror.
+114,4 % och +32,3 % mäter olika saker
+114,4 % är hur långt över det uppskattade fundamentala värdet marknadspriset ligger. +32,3 % är den initiala omsättningstillväxt som priset kräver enligt Reverse DCF. Säg aldrig att ”32,3 % av aktiekursen är framtidsförväntningar” – de två talen är inte utbytbara.
Vad Reverse DCF i StockyView löser ut
Modellen löser ut den initiala omsättningstillväxten och håller övriga fundamentala antaganden. Marginaler, avkastning på kapital, WACC och terminal tillväxt är alltså inte marknadsimplicita – de kommer från den fundamentala modellen. Det är en medveten begränsning: modellen hittar inte på förväntningar den inte har beräknat.
Nästa guide
Marknadens förväntningarAnvänd kunskapen i praktiken
Analysera ett bolag med StockyView och jämför marknadspris med fundamentalt värde och marknadens förväntningar.
Prova 1 bolag gratisUtbildningsinnehåll
StockyView tillhandahåller analytisk och utbildande information, inte personlig investeringsrådgivning. Värderingar bygger på antaganden och är förknippade med osäkerhet. Gör din egen research och utgå från din egen situation innan du fattar investeringsbeslut.